黄金与蝗精

最近，国家银行、警方、贸消部和公司委员会等部门终于采取行动对付几家“黄金投资公司”。

其中一家公司的做法是，以标高25%的价钱将真金卖给“投资者”，让他们享有每个月2%的“利息”以及把在3个月后把黄金卖回给公司的选择（但公司不担保回购），同时还广收代理员推广业务。

不少“投资者”和代理员在公司出事后仍偏执地以为自己没有受骗，理由是自己手中的确实是黄金。事实上，黄金的真假并非重点。持有真金在手又如何？如果马上脱手卖给第三方，亏损应该在40%以上（除非是在黄金市价低落时已买入）。在有关公司被查封后，面子书上马上有人以“白武士”姿态献议收购“投资者”手中的黄金，但价钱却差了一大截，像趁火打劫多一些。

事实其实很简单：那些黄金只是障眼工具，那“利息”（实为无约束性的“礼金”-- Hibah）也只是有关人员搭伊斯兰金融顺风车藉以骗人的幌子，整宗交易实质上就是有关公司以高息为饵，收取顾客一笔钱，再交出价值较低的黄金作为抵押。其勾当其实离不开“庞氏骗局”（老鼠会）、“地下钱庄”与洗黑钱，被当局对付是理所当然的。有些“投资者”和代理员指责当局迫害，只是出于不甘心蒙受亏损，以为保住公司就有希望的心理。当局的确是犯了错误，但不是错在对付这些公司，而是动手太晚了。例如，其中一家的董事原来就有类似官司在身，怎么还能明目张胆地以几乎同一块招牌再重施故技？内里到底有什么乾坤？

现在所爆发的事件其实无关黄金投资，但前天看到《星洲日报》一篇报道采访了一些普通人，通篇用的词语就是“黄金投资”、“投资风险”等等，有误导读者之嫌。“黄金投资公司”在国内运作已有多年，主流媒体除了有一些隐晦的报道之外，并没有真正履行警惕读者的天职。说起来，它们对事件也负有部分责任。 责任更大的应该是那些帮"黄金投资公司" 剪彩的大人物，包括副首相幕尤丁、首相夫人罗斯玛和前首相马哈迪等。几年前中国爆发毒奶事件，刘翔等曾经为奶品公司代言的名人都受到公众指责。马来西亚这些曾经为“黄金投资公司”“站台”的名人，还欠公众人士一个清楚的交代！

在马来西亚，诈骗事件层出不穷，这次的事件不过是最新案例，肯定不会是“空前绝后”。连外国诈骗集团也进驻我国，可见这里有的是滋生骗案的沃土，包括腐败无能的政府、逢迎官商的媒体、贪财无知的民众。。。如果不是因为民众自私无知，一无是处的执政集团又如何能一直霸占着国家政权呢？

其实，这些“投资者”有很多连投资黄金是怎么一回事都搞不清。事实上，黄金投资的第一课就是：黄金不会生息！另外，世界上大部分黄金都储藏在金库里，黄金离开金库是会折价的。

在这里顺便谈谈黄金投资。在国内，投资黄金的途径基本上有下列几个：

一、购买金块：正规的方式是向银行购买，买卖差价在3%以上。好处是这种“分拨黄金”(allocated gold) 让心里踏实，坏处是不易收藏。从前的人一般会购买金饰，但一买一卖之间的差价太大（目前一般是20%），非投资之道。

二、向银行购买“纸黄金”，买卖差价一度高达7%以上，目前在1%至5%之间，有些还可以在网上交易，是比较方便的途径。好处是容易收藏，坏处是“非分拨黄金”(unallocated gold；见图)有银行信用风险。特别是，银行的买卖差价不受规范，可以随时扩大，投资者处于不利地位。

银行“纸黄金”协议条款

三、通过一些海外网上黄金交易平台买卖黄金，好处是买卖差价很小，而且有些是“分拨黄金”；问题是要提防诈骗，但有一两家的信誉还不错。

四、购买金矿或矿业公司股票或相关股票基金：问题是矿业公司股价不只随黄金和其他金属价格波动，也随大市起落，另外还有公司信用风险。

在国外，投资者还可以购买上市黄金基金(gold ETF)，例如有名的SPDR。事实上，这才是投资黄金的最佳途径。本地投资者现在也可以通过刚刚开通的东协股票交易所网络，购买有在新加坡交易所挂牌的SPDR黄金基金。

黄金价格一般跟美元背道而驰（但也有少数齐升齐降的时候），是对冲美元的好工具。以前马币盯住美元时，黄金在国内也可以用来对冲马币和保值，现在的情形是，黄金的马币价格升幅或跌幅有一部分会被抵消掉。虽然黄金理应是保值工具，但在金融市场动荡初期反而会跌价，这主要是因为投资基金需要卖掉一些黄金头寸去弥补其它方面的资金缺口。黄金本质上就是货币，对纸币形成竞争，所以各国中央银行并不希望金价涨得过高（有些国家--如美国在1933年--甚至曾经禁止私人持有黄金），而世界上大部分黄金偏偏就在他们手中！在1980年，金价攀上每金衡盎司875美元的高峰，有人纳入通胀因素算出，当年的875美元值得今天的5000美元，但金价去年所创下的历史新高还不到2000美元，证明金价在政治压力下被低估。以上这些都是投资黄金应该懂得的常识。

话说回头，公众人士对所谓的“投资计划”趋之若鹜，追逐黄金却不小心遇上“蝗（虫）精”，个人贪念固然是一大因素，但论者如果只看到贪念因素则未免失之片面。在外有全球中行多年来的宽松政策，内有中央政府连年的扩张性预算案以及不断图利朋党的经济政策的情况下，钞票天天都在贬值，资产有限的公众人士首当其冲，只能想尽办法为自己仅有的一点财富保值，特别是在国内社会安全网不完善的压力底下。另一方面，国内能带来合理收益而门槛又不会过高的投资管道却不多，加上股市早已成为大鳄的乐园、官方投资机构大玩“左手与右手”游戏的游乐场，普罗大众常感投资无门。

要杜绝这些“黄金投资”计划以及其他不法的“快速致富”骗局，政府必须多提供正当合理的投资管道，譬如引入上市黄金基金，同时规范银行的投资收费（如买卖差价）、信托基金管理公司的利润率和管理费用等等，以创造一个健康的散户投资环境。